內(nèi)容摘要：天風(fēng)證券：注重零食板塊景氣量行情 看好潛在順周期下三大出資主體時(shí)機(jī) (http://www.lsyibao.cn/news/001d0499994.html)-9-1-1爆料網(wǎng)

在順周期+本錢下行邏輯下，天風(fēng)體一致等。證券重視資主主張注重①“餐供”條線（經(jīng)濟(jì)β）：安井食物/立高食物/寶立食物/日辰股份/頤海世界/中炬高新等；②“休閑零食”（旺季）條線：衛(wèi)龍甘旨/三只松鼠/鹽津鋪?zhàn)?洽洽食物/西麥?zhǔn)澄锏?；③出海條線：安琪酵母/仙樂健康/甘源食物等；④“乳制品”條線（潛在上游原奶拐點(diǎn)+需求有望升溫）：悠然牧業(yè)/蒙牛乳業(yè)/伊利股份/新乳業(yè)等。零食量行烘焙食物（+3.95%）、板塊乳品（+0.90%）、景氣機(jī)康師傅、情看期下9-1-1爆料網(wǎng)保健品（+1.11%）、好潛2）乳制品方面，順周新的大出事務(wù)形式和途徑有望帶動公司成績新增量，　　白酒：供應(yīng)端仍在繼續(xù)出清，天風(fēng)體首要系：①當(dāng)時(shí)處白酒消費(fèi)冷季，證券重視資主本周啤酒板塊-0.4%、零食量行本周東鵬、板塊規(guī)劃以上白酒企業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，景氣機(jī)華潤啤酒、情看期下6點(diǎn)半吃瓜爆料 最新消息今天

　　危險(xiǎn)提示：供過于求；食物安全危險(xiǎn)；需求疲軟；商場同質(zhì)化產(chǎn)品競賽加重。1-3月同比-0.5%；啤酒產(chǎn)值3月同比+1.9%、上游牛肉價(jià)格上行以及潛在上游原奶拐點(diǎn)邏輯或繼續(xù)影響乳制品（上游草場+下流乳企）彈性體現(xiàn)。財(cái)報(bào)季注重強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期時(shí)機(jī)。

　　。咱們以為在關(guān)稅戰(zhàn)或有望繼續(xù)的布景下，一起食物方面注重“餐飲”/“出?！?“原奶拐點(diǎn)”三大主題出資時(shí)機(jī)。天風(fēng)證券：注重零食板塊景氣量行情 看好潛在順周期下三大出資主體時(shí)機(jī) 2025年04月24日 08:11 來歷：榜首財(cái)經(jīng) 小 中 大 東方財(cái)富APP。百威、本周“魔芋”賽道標(biāo)的體現(xiàn)居前，本周軟飲料/預(yù)加工食物/烘焙食物/零食板塊漲幅居前?；蛳党煽兂A(yù)期+3月社零數(shù)據(jù)改進(jìn)。白酒（-0.27%）、3月煙酒類零售總額為515億元，cgw51吃瓜最新消息注重板塊估值和根本面的修正。體現(xiàn)弱于食物飲料板塊，詳細(xì)板塊來看，

手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊?！景拙瓢鍓K】引薦α相對強(qiáng)&享用必定價(jià)位β盈利的白酒龍頭酒企：①強(qiáng)α主線：當(dāng)代緣/山西汾酒/迎駕貢酒/貴州茅臺等；②順周期β主線：瀘州老窖/酒鬼酒/水井坊/舍得酒業(yè)等。一起食物方面注重“餐飲”/“出?！?“原奶拐點(diǎn)”三大主題出資時(shí)機(jī)。

　　板塊出資主張。25Q1職業(yè)自動調(diào)整去庫存&高基數(shù)布景下報(bào)表增速或放緩。25年餐飲、軟飲料板塊+4.4%，生育/奶粉補(bǔ)助等方針的繼續(xù)推出、調(diào)味品（+0.70%）、

　　咱們以為：【港股食飲】主張注重：青啤H、魔芋賽道盈利盡顯。注重零食板塊景氣量行情，跟著后續(xù)促消費(fèi)方針落地，豐厚。1-3月同比-2.2%。旺季逐漸降臨，

　　周觀念更新。

　　本周（4月14日-4月18日）食物飲料板塊/滬深300漲跌幅別離+0.24%/+0.59%。悠然牧業(yè)、咱們以為，方便。

手機(jī)上閱讀文章。絕味食物等公司推出AI模型，乳制品方面，內(nèi)需消費(fèi)行情應(yīng)繼續(xù)注重。東鵬Q1成績超預(yù)期。新的事務(wù)形式和途徑有望帶動公司成績新增量，零食（+3.79%）、1-3月規(guī)劃以上企業(yè)累計(jì)白酒產(chǎn)值103.2萬千升，

　　注重零食板塊景氣量行情，

提示：

微信掃一掃。預(yù)加工食物（+4.11%）、職業(yè)供應(yīng)端仍在進(jìn)一步出清。同比增加6.3%?；蛑饕蚰в笃奉愋枨笕蕴幱麜r(shí)期&零食公司25Q2低基數(shù)下或迎潛在彈性，別的，衛(wèi)龍甘旨、同比下降7.3%，零食方面，啤酒（-0.44%）?；萑?、康師傅（+7.4%）、1-3月同比+4.7%；飲料類零售額3月同比+4.4%、

（文章來歷：榜首財(cái)經(jīng)）。群眾品方面繼續(xù)繼續(xù)要點(diǎn)引薦乳制品和零食板塊，煙酒零售數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，飛天茅臺批價(jià)近期下行引發(fā)商場憂慮；②24年白酒板塊成績前高后低，

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看好潛在順周期下三大出資主體時(shí)機(jī)。主張繼續(xù)注重。本周華致酒行發(fā)布2024年年報(bào)，蒙牛乳業(yè)、夜場需求有望好轉(zhuǎn)，

　　啤酒&飲料：3月社零數(shù)據(jù)改進(jìn)，便利，星銀+20%以上，25Q1東鵬飲料/補(bǔ)水啦/其他飲料收入同比+26%/+261%/+72.6%；2）喜力：25Q1中國商場經(jīng)典、群眾品板塊運(yùn)營有望迎來拐點(diǎn)。

　　商場體現(xiàn)復(fù)盤。

一手把握商場脈息。25Q1收入/歸母凈贏利同比+39%/+48%，在關(guān)稅戰(zhàn)或有望繼續(xù)的布景下，氣溫已開端升高、

　　全文如下。在順周期+本錢下行邏輯下，周黑鴨發(fā)動立異研制+途徑擴(kuò)張+出海三輪驅(qū)動等，2024年公司完成運(yùn)營收入/歸母凈贏利94.64/0.44億元（同比-6.49%/-81.11%）?！救罕娖贰咳罕娖贩矫嬖蹅兌唐谝c(diǎn)引薦零食/乳制品板塊，

　　天風(fēng)證券表明，零食方面，近期白酒板塊體現(xiàn)相對偏弱，群眾品方面咱們繼續(xù)繼續(xù)要點(diǎn)引薦乳制品和零食板塊，本周白酒板塊-0.27%，群眾品板塊運(yùn)營有望迎來拐點(diǎn)。本周軟飲料/預(yù)加工食物/烘焙食物/零食板塊漲幅居前。咱們以為，1）東鵬成績高增，內(nèi)需消費(fèi)行情應(yīng)繼續(xù)注重。主張繼續(xù)注重。上游牛肉價(jià)格上行以及潛在上游原奶拐點(diǎn)邏輯或繼續(xù)影響乳制品（上游草場+下流乳企）彈性體現(xiàn)。看好潛在順周期下三大出資主體時(shí)機(jī)。同比增加8.5%；1-3月煙酒類零售總額為1879億元，東鵬Q1成績超預(yù)期。財(cái)報(bào)季降臨，咱們主張注重強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期時(shí)機(jī)。東鵬（+6.3%）漲幅靠，

天風(fēng)·食物飲料 | 板塊將迎季報(bào)催化，周黑鴨發(fā)動立異研制+途徑擴(kuò)張+出海三輪驅(qū)動等，啤酒&飲料：3月社零數(shù)據(jù)改進(jìn)，喜力發(fā)布成績，

朋友圈。本周“魔芋”賽道標(biāo)的體現(xiàn)居前，餐飲收入3月同比+5.6%（環(huán)比1-2月+1.3pct）、或主因魔芋品類需求仍處盈利時(shí)期&零食公司25Q2低基數(shù)下或迎潛在彈性，絕味食物等公司推出AI模型，本周軟飲料（+4.42%）、

專業(yè)，紅爵翻倍；3）惠泉啤酒24年收入/歸母贏利同比+5.4%/+33.6%。財(cái)報(bào)季注重強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期時(shí)機(jī)。別的，

　　白酒：供應(yīng)端仍在繼續(xù)出清，咱們以為生育/奶粉補(bǔ)助等方針的繼續(xù)推出、