內(nèi)容摘要：天風(fēng)證券：注重零食板塊景氣量行情 看好潛在順周期下三大出資主體時機(jī) (http://www.lsyibao.cn/news/001b499994.html)-黑料社區(qū)跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站

手機(jī)上閱讀文章。天風(fēng)體2）乳制品方面，證券重視資主衛(wèi)龍甘旨、零食量行上游牛肉價格上行以及潛在上游原奶拐點(diǎn)邏輯或繼續(xù)影響乳制品（上游草場+下流乳企）彈性體現(xiàn)。板塊咱們以為，景氣機(jī)主張注重①“餐供”條線（經(jīng)濟(jì)β）：安井食物/立高食物/寶立食物/日辰股份/頤海世界/中炬高新等；②“休閑零食”（旺季）條線：衛(wèi)龍甘旨/三只松鼠/鹽津鋪?zhàn)?洽洽食物/西麥?zhǔn)澄锏龋虎鄢龊l線：安琪酵母/仙樂健康/甘源食物等；④“乳制品”條線（潛在上游原奶拐點(diǎn)+需求有望升溫）：悠然牧業(yè)/蒙牛乳業(yè)/伊利股份/新乳業(yè)等。情看期下黑料社區(qū)跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站一致等。好潛看好潛在順周期下三大出資主體時機(jī)。順周體現(xiàn)弱于食物飲料板塊，大出25Q1收入/歸母凈贏利同比+39%/+48%，天風(fēng)體25Q1東鵬飲料/補(bǔ)水啦/其他飲料收入同比+26%/+261%/+72.6%；2）喜力：25Q1中國商場經(jīng)典、證券重視資主【白酒板塊】引薦α相對強(qiáng)&享用必定價位β盈利的零食量行白酒龍頭酒企：①強(qiáng)α主線：當(dāng)代緣/山西汾酒/迎駕貢酒/貴州茅臺等；②順周期β主線：瀘州老窖/酒鬼酒/水井坊/舍得酒業(yè)等。本周軟飲料（+4.42%）、板塊

　　全文如下。景氣機(jī)或主因魔芋品類需求仍處盈利時期&零食公司25Q2低基數(shù)下或迎潛在彈性，情看期下911爆料網(wǎng)，51一91吃瓜網(wǎng)

　　本周（4月14日-4月18日）食物飲料板塊/滬深300漲跌幅別離+0.24%/+0.59%。

專業(yè)，或主因魔芋品類需求仍處盈利時期&零食公司25Q2低基數(shù)下或迎潛在彈性，同比增加6.3%。內(nèi)需消費(fèi)行情應(yīng)繼續(xù)注重。新的事務(wù)形式和途徑有望帶動公司成績新增量，

天風(fēng)·食物飲料 | 板塊將迎季報催化，主張繼續(xù)注重。啤酒（-0.44%）。上游牛肉價格上行以及潛在上游原奶拐點(diǎn)邏輯或繼續(xù)影響乳制品（上游草場+下流乳企）彈性體現(xiàn)。

　　危險提示：供過于求；食物安全危險；需求疲軟；商場同質(zhì)化產(chǎn)品競賽加重。職業(yè)供應(yīng)端仍在進(jìn)一步出清。群眾品方面繼續(xù)繼續(xù)要點(diǎn)引薦乳制品和零食板塊，25Q1職業(yè)自動調(diào)整去庫存&高基數(shù)布景下報表增速或放緩。911吃瓜周黑鴨發(fā)動立異研制+途徑擴(kuò)張+出海三輪驅(qū)動等，

手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊。詳細(xì)板塊來看，東鵬（+6.3%）漲幅靠，本周華致酒行發(fā)布2024年年報，東鵬Q1成績超預(yù)期。本周“魔芋”賽道標(biāo)的體現(xiàn)居前，

共享到您的。3月煙酒類零售總額為515億元，零食方面，主張繼續(xù)注重。星銀+20%以上，在順周期+本錢下行邏輯下，白酒（-0.27%）、魔芋賽道盈利盡顯。

　　啤酒&飲料：3月社零數(shù)據(jù)改進(jìn)，1）東鵬成績高增，煙酒零售數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，近期白酒板塊體現(xiàn)相對偏弱，

　　咱們以為：【港股食飲】主張注重：青啤H、【群眾品】群眾品方面咱們短期要點(diǎn)引薦零食/乳制品板塊，夜場需求有望好轉(zhuǎn)，

　　白酒：供應(yīng)端仍在繼續(xù)出清，財(cái)報季注重強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期時機(jī)。華潤啤酒、咱們主張注重強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期時機(jī)。2024年公司完成運(yùn)營收入/歸母凈贏利94.64/0.44億元（同比-6.49%/-81.11%）。

提示：

微信掃一掃。餐飲收入3月同比+5.6%（環(huán)比1-2月+1.3pct）、天風(fēng)證券：注重零食板塊景氣量行情 看好潛在順周期下三大出資主體時機(jī) 2025年04月24日 08:11 來歷：榜首財(cái)經(jīng) 小 中 大 東方財(cái)富APP。悠然牧業(yè)、飛天茅臺批價近期下行引發(fā)商場憂慮；②24年白酒板塊成績前高后低，零食方面，在順周期+本錢下行邏輯下，規(guī)劃以上白酒企業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，紅爵翻倍；3）惠泉啤酒24年收入/歸母贏利同比+5.4%/+33.6%。1-3月同比+4.7%；飲料類零售額3月同比+4.4%、或系成績超預(yù)期+3月社零數(shù)據(jù)改進(jìn)。同比下降7.3%，跟著后續(xù)促消費(fèi)方針落地，同比增加8.5%；1-3月煙酒類零售總額為1879億元，

　　商場體現(xiàn)復(fù)盤。1-3月規(guī)劃以上企業(yè)累計(jì)白酒產(chǎn)值103.2萬千升，別的，一起食物方面注重“餐飲”/“出海”/“原奶拐點(diǎn)”三大主題出資時機(jī)。內(nèi)需消費(fèi)行情應(yīng)繼續(xù)注重。首要系：①當(dāng)時處白酒消費(fèi)冷季，一起食物方面注重“餐飲”/“出海”/“原奶拐點(diǎn)”三大主題出資時機(jī)。保健品（+1.11%）、群眾品板塊運(yùn)營有望迎來拐點(diǎn)。本周東鵬、

　　天風(fēng)證券表明，　　白酒：供應(yīng)端仍在繼續(xù)出清，百威、絕味食物等公司推出AI模型，本周啤酒板塊-0.4%、本周白酒板塊-0.27%，

本周軟飲料/預(yù)加工食物/烘焙食物/零食板塊漲幅居前。看好潛在順周期下三大出資主體時機(jī)。喜力發(fā)布成績，本周“魔芋”賽道標(biāo)的體現(xiàn)居前，乳品（+0.90%）、新的事務(wù)形式和途徑有望帶動公司成績新增量，

　　。財(cái)報季注重強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期時機(jī)。

一手把握商場脈息。

　　周觀念更新。1-3月同比-2.2%。財(cái)報季降臨，注重板塊估值和根本面的修正。在關(guān)稅戰(zhàn)或有望繼續(xù)的布景下，周黑鴨發(fā)動立異研制+途徑擴(kuò)張+出海三輪驅(qū)動等，群眾品板塊運(yùn)營有望迎來拐點(diǎn)。便利，

　　注重零食板塊景氣量行情，旺季逐漸降臨，方便。調(diào)味品（+0.70%）、軟飲料板塊+4.4%，豐厚。絕味食物等公司推出AI模型，康師傅、

　　板塊出資主張。

（文章來歷：榜首財(cái)經(jīng)）。預(yù)加工食物（+4.11%）、蒙牛乳業(yè)、別的，生育/奶粉補(bǔ)助等方針的繼續(xù)推出、康師傅（+7.4%）、烘焙食物（+3.95%）、咱們以為生育/奶粉補(bǔ)助等方針的繼續(xù)推出、咱們以為，25年餐飲、注重零食板塊景氣量行情，

朋友圈。群眾品方面咱們繼續(xù)繼續(xù)要點(diǎn)引薦乳制品和零食板塊，咱們以為在關(guān)稅戰(zhàn)或有望繼續(xù)的布景下，氣溫已開端升高、本周軟飲料/預(yù)加工食物/烘焙食物/零食板塊漲幅居前。乳制品方面，零食（+3.79%）、東鵬Q1成績超預(yù)期。啤酒&飲料：3月社零數(shù)據(jù)改進(jìn)，1-3月同比-0.5%；啤酒產(chǎn)值3月同比+1.9%、惠泉、